Bài viết liên quan đến nội dung về Tội cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chứng khoán; cấu thành tội phạm và khung hình phạt đối với tội này được Công Ty Luật Tuyết Nhung Bùi giải đáp sử dụng vào mục đích tham khảo.
The article relates to the topic of the crime of intentionally disseminating false information or concealing information in securities activities; the elements of the crime and the applicable punishment framework for this offense, as explained by Tuyet Nhung Bui Law Firm, are provided for reference purposes.
1. Cơ sở pháp lý
Tội cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chứng khoán được quy định tại Điều 209 Bộ luật Hình sự năm 2015 (sửa đổi, bổ sung năm 2017). Tội phạm này liên quan đến hành vi làm sai lệch hoặc che giấu thông tin trong lĩnh vực chứng khoán, nhằm gây ảnh hưởng đến việc ra quyết định của các nhà đầu tư hoặc các tổ chức, cá nhân có liên quan đến thị trường chứng khoán. Theo đó:
Điều 209. Tội cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chứng khoán
1. Người nào cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chào bán, niêm yết, giao dịch, hoạt động kinh doanh chứng khoán, tổ chức thị trường, đăng ký, lưu ký, bù trừ hoặc thanh toán chứng khoán thuộc một trong các trường hợp sau đây, thì bị phạt tiền từ 100.000.000 đồng đến 500.000.000 đồng, phạt cải tạo không giam giữ đến 02 năm hoặc phạt tù từ 03 tháng đến 02 năm:
a) Gây thiệt hại cho nhà đầu tư từ 1.000.000.000 đồng đến dưới 3.000.000.000 đồng;
b) Thu lợi bất chính từ 500.000.000 đồng đến dưới 1.000.000.000 đồng;
c) Đã bị xử phạt vi phạm hành chính về hành vi công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chứng khoán mà còn vi phạm.
2. Phạm tội thuộc một trong các trường hợp sau đây, thì bị phạt tiền từ 500.000.000 đồng đến 2.000.000.000 đồng hoặc phạt tù từ 01 năm đến 05 năm:
a) Có tổ chức;
b) Thu lợi bất chính 1.000.000.000 đồng trở lên;
c) Gây thiệt hại cho nhà đầu tư 3.000.000.000 đồng trở lên;
d) Tái phạm nguy hiểm.
3. Người phạm tội còn có thể bị phạt tiền từ 50.000.000 đồng đến 200.000.000 đồng, cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ 01 năm đến 05 năm.
4. Pháp nhân thương mại phạm tội quy định tại Điều này, thì bị phạt như sau:
a) Phạm tội thuộc trường hợp quy định tại khoản 1 Điều này, thì bị phạt tiền từ 500.000.000 đồng đến 2.000.000.000 đồng;
b) Phạm tội thuộc trường hợp quy định tại khoản 2 Điều này, thì bị phạt tiền từ 2.000.000.000 đồng đến 5.000.000.000 đồng;
c) Pháp nhân thương mại còn có thể bị cấm kinh doanh, hoạt động trong một số lĩnh vực nhất định hoặc cấm huy động vốn từ 01 năm đến 03 năm.
Legal Basis
The crime of intentionally disseminating false information or concealing information in securities activities is stipulated in Article 209 of the 2015 Penal Code (amended and supplemented in 2017). This crime involves actions that distort or conceal information in the securities field, with the intent to influence the decision-making of investors or other organizations and individuals involved in the securities market. According to the law:
Article 209. Crime of intentionally disseminating false information or concealing information in securities activities
Any person who intentionally publishes false information or conceals information in the activities of offering, listing, trading, conducting business in securities, market organization, registration, depository, clearing, or settlement of securities, and falls under one of the following cases, shall be subject to a fine from VND 100,000,000 to VND 500,000,000, non-custodial correction for up to 02 years, or imprisonment from 03 months to 02 years:
a) Causing damage to investors from VND 1,000,000,000 to less than VND 3,000,000,000;
b) Gaining illegal profits from VND 500,000,000 to less than VND 1,000,000,000;
c) Having been administratively fined for the act of publishing false information or concealing information in securities activities and continuing to violate the law.
If the crime falls under one of the following cases, the offender shall be fined from VND 500,000,000 to VND 2,000,000,000 or imprisoned from 01 year to 05 years:
a) Organized crime;
b) Gaining illegal profits of VND 1,000,000,000 or more;
c) Causing damage to investors of VND 3,000,000,000 or more;
d) Repeated violations with serious consequences.
The offender may also be fined from VND 50,000,000 to VND 200,000,000, banned from holding positions, banned from practicing, or working in certain jobs for 01 to 05 years.
A commercial legal entity committing the crime stipulated in this Article shall be fined as follows:
a) If the crime falls under the case specified in Clause 1 of this Article, the fine shall be from VND 500,000,000 to VND 2,000,000,000;
b) If the crime falls under the case specified in Clause 2 of this Article, the fine shall be from VND 2,000,000,000 to VND 5,000,000,000;
c) The commercial legal entity may also be banned from operating in certain sectors or prohibited from raising capital for 01 to 03 years.
2. Dấu hiệu pháp lý
2.1. Dấu hiệu chủ thể của tội phạm
Dấu hiệu chủ thể của tội phạm liên quan đến hành vi công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chứng khoán không được quy định chi tiết trong Điều 209 Bộ luật Hình sự năm 2015.
Tuy nhiên, dựa trên tính chất của hành vi phạm tội này, có thể xác định được những nhóm người cụ thể có thể là chủ thể của tội phạm này.
Trước hết, những cá nhân có trách nhiệm quản lý và điều hành hoạt động của các tổ chức trong lĩnh vực chứng khoán sẽ là những đối tượng có khả năng phạm tội. Chủ tịch hội đồng quản trị, hội đồng thành viên, hoặc chủ tịch công ty, giám đốc hoặc tổng giám đốc của tổ chức phát hành chứng khoán, công ty niêm yết chứng khoán, tổ chức đăng ký giao dịch, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán là những người đứng đầu các tổ chức này. Những cá nhân này có trách nhiệm cung cấp thông tin chính xác và đầy đủ về tình hình tài chính và các hoạt động của tổ chức mình. Khi họ cố ý công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin, họ sẽ bị coi là chủ thể của tội phạm này.
Ngoài ra, các cá nhân trong các tổ chức tư vấn phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành, và tổ chức kiểm toán cũng có thể là chủ thể của tội phạm này. Những người này đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp các dịch vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành, và thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính của các tổ chức niêm yết. Nếu các cá nhân này cố tình công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong các báo cáo tài chính hay thông tin công ty nhằm phục vụ lợi ích cá nhân hoặc gây thiệt hại cho nhà đầu tư, họ sẽ phải chịu trách nhiệm hình sự theo quy định của pháp luật.
Bên cạnh đó, những người được ủy quyền công bố thông tin hoặc những người đại diện theo pháp luật của tổ chức đăng ký, lưu ký cũng có thể là chủ thể của hành vi phạm tội này nếu họ cố ý cung cấp thông tin không chính xác hoặc giấu diếm thông tin quan trọng nhằm mục đích trục lợi.
Nhìn chung, chủ thể của tội phạm này thường là những người có trách nhiệm quản lý, giám sát hoặc công bố thông tin của các tổ chức tham gia vào hoạt động chứng khoán. Họ có thể là các cá nhân có quyền hạn và trách nhiệm liên quan đến việc công khai và xác thực thông tin tài chính, nhằm bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư và đảm bảo tính minh bạch của thị trường chứng khoán.
2.2. Dấu hiệu lỗi của chủ thể
Dấu hiệu lỗi của chủ thể trong tội công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong lĩnh vực chứng khoán là lỗi cố ý. Lỗi cố ý có nghĩa là người thực hiện hành vi nhận thức rõ ràng về hành vi sai trái của mình và mong muốn hoặc chấp nhận hậu quả xấu có thể xảy ra từ hành vi đó. Trong trường hợp này, người phạm tội biết rằng việc công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến các nhà đầu tư và gây thiệt hại cho thị trường chứng khoán, nhưng vẫn cố tình thực hiện hành vi đó.
2.3. Dấu hiệu hành vi khách quan của tội phạm
Legal Indicators
Subject Indicators of the Crime
First, individuals responsible for managing and operating organizations in the securities field are the most likely to commit this crime. These include the Chairman of the Board of Directors, members of the Board, the CEO or Director of organizations such as securities issuers, listed companies, securities trading registrars, investment fund management companies, and securities investment companies. These individuals are responsible for providing accurate and comprehensive information about the financial situation and activities of their organizations. When they intentionally disseminate false information or conceal information, they will be considered subjects of this crime.
In addition, individuals within securities issuance advisory firms, underwriting organizations, and auditing firms may also be subjects of this crime. These people play an important role in providing advisory services, underwriting securities, and auditing the financial statements of listed companies. If these individuals intentionally disseminate false information or conceal information in financial reports or company information to serve personal interests or harm investors, they will be criminally liable under the law.
Moreover, those authorized to disclose information or legal representatives of securities registrars or depositories may also be subjects of this crime if they intentionally provide inaccurate information or conceal important information for personal gain.
Overall, the subjects of this crime are generally individuals responsible for managing, overseeing, or disclosing information for organizations involved in securities activities. They are individuals with authority and responsibility related to the public disclosure and verification of financial information to protect investors’ rights and ensure the transparency of the securities market.
Fault Indicators of the Subject
The fault indicators of the subject in the crime of disseminating false information or concealing information in the securities sector are intentional fault. Intentional fault means that the person performing the act is fully aware of their wrongful conduct and desires or accepts the potential negative consequences of that conduct. In this case, the offender knows that disseminating false information or concealing information will negatively impact investors and harm the securities market but still intentionally carries out the act.
For the act of disseminating false information, the subject may clearly know that the information they provide is inaccurate, dishonest, or manipulated to create a better image for a securities organization or individual. Despite being aware of the potential harm to investors and market stability, the offender may still intentionally release false information for personal motives, such as gaining profit, creating false trust to attract investment, or avoiding scrutiny from authorities.
For the act of concealing information, intentional fault is evident when the subject knows that important or required public information about the financial status or operations of the securities organization may affect investors’ decisions, but still deliberately keeps or does not disclose such information. In this case, the fault is intentional because the offender is aware that concealing the information will harm investors, preventing them from making accurate decisions, but still continues the act for personal gain.
Intentional fault is a determining factor in establishing criminal liability for the perpetrator of these acts. If an individual or organization carries out the act of disseminating false information or concealing information without awareness of the consequences, then intentional fault cannot be established, and legal action cannot be taken. On the other hand, if the act is carried out intentionally, meaning the subject is fully aware of the negative consequences and still continues to violate the law, the level of criminal responsibility will be evaluated as higher.
This also demonstrates that the law requires individuals and organizations in the securities field to have the responsibility and obligation to provide accurate, transparent, and timely information to ensure fairness in transactions and protect investors’ rights. By intentionally disseminating false information or concealing information, the subject not only violates the law but also undermines trust in the securities market, causing harm to the economy and individuals participating in the market.
Objective Behavior Indicators of the Crime
The objective behavior indicators of the crime of disseminating false information or concealing information in securities activities are specified in Article 209 of the 2015 Penal Code. This crime includes two main forms of behavior: disseminating false information and concealing information in activities related to securities, such as offering, listing, trading, securities business operations, market organization, registration, depository, clearing, or settlement of securities.
First, disseminating false information is when individuals or organizations responsible for disclosing financial or related information about securities organizations intentionally provide inaccurate or misleading information about the financial situation, operations, or other important factors that investors need to know. This behavior may include falsifying financial reports, distorting profit, debt, or investment figures, in order to create a better image for the securities organization or deceive investors about the true situation of the organization.
Second, concealing information is when important information about the financial situation or other significant issues of the securities organization is intentionally hidden, not disclosed, or covered up. This information may relate to debts, changes in business operations, ongoing lawsuits, or other factors that may affect the value of the organization’s shares or securities. Concealing information may prevent investors from making informed investment decisions, thus causing harm to them.
Both behaviors of disseminating false information and concealing information are considered criminal if they meet at least one of the following three indicators:
Causing damage to investors of 1 billion VND or more, meaning if the behavior leads to significant losses for investors, affecting the securities market or individual investors, the severity of the crime increases.
Gaining illegal profits of 500 million VND or more, meaning the individual or organization engages in this behavior to achieve significant financial benefits from manipulating information or concealing the truth, causing harm to other investors.
Having been administratively penalized for disseminating false information or concealing information in securities activities, or previously convicted of this crime but not yet cleared, and still committing the offense. This indicates a repeat offense or continued illegal behavior despite prior penalties.
These indicators help determine the severity of the crime and ensure that wrongful conduct in the securities sector not only harms investors but also impacts the transparency and stability of the financial market.
3. Hình phạt
| Khung | Mức phạt | Hành vi |
| Khoản 1 | Phạt tiền từ 100 triệu đồng đến 500 triệu đồng; Phạt cải tạo không giam giữ đến 02 năm; Phạt tù từ 03 tháng đến 02 năm. | Áp dụng đối với hành vi công bố thông tin sai lệch hoặc che giấu thông tin trong hoạt động chứng khoán, không có tình tiết tăng nặng hoặc có hành vi ít nghiêm trọng. |
| Khoản 2 (Khung tăng nặng 1) | Phạt tiền từ 500 triệu đồng đến 02 tỷ đồng; Phạt tù từ 01 năm đến 05 năm. | Áp dụng khi có các tình tiết tăng nặng như: – Có tổ chức: Tội phạm có sự cấu kết chặt chẽ giữa các đồng phạm. – Thu lợi bất chính 01 tỷ đồng trở lên: Người phạm tội thu lợi bất chính từ 01 tỷ đồng trở lên. – Gây thiệt hại cho nhà đầu tư 03 tỷ đồng trở lên: Hành vi gây thiệt hại cho nhà đầu tư từ 03 tỷ đồng trở lên. – Tái phạm nguy hiểm: Đối tượng phạm tội đã tái phạm nguy hiểm theo quy định tại Điều 53 BLHS. |
| Khoản 3 (Khung hình phạt bổ sung) | Phạt tiền từ 50 triệu đồng đến 200 triệu đồng; Cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ 01 năm đến 05 năm. | Áp dụng đối với người phạm tội có thể bị phạt tiền và các hình phạt bổ sung như cấm đảm nhiệm chức vụ, hành nghề hoặc làm công việc nhất định. |
| Khoản 4 (Pháp nhân thương mại) | Nếu hành vi thuộc Khoản 1: Phạt tiền từ 500 triệu đồng đến 02 tỷ đồng; Nếu hành vi thuộc Khoản 2: Phạt tiền từ 02 tỷ đồng đến 05 tỷ đồng. | Áp dụng đối với pháp nhân thương mại phạm tội, tùy theo hành vi phạm tội sẽ có mức phạt tiền từ 500 triệu đồng đến 05 tỷ đồng. Pháp nhân thương mại có thể bị áp dụng hình phạt bổ sung như cấm kinh doanh, cấm hoạt động trong một số lĩnh vực hoặc cấm huy động vốn từ 01 năm đến 03 năm. |
Penalty
| Frame | Penalty level | Behavior |
| Frame 1 | A fine ranging from 100 million VND to 500 million VND; a non-custodial correctional sentence of up to 2 years; imprisonment from 3 months to 2 years. | Applicable to acts of disclosing false information or concealing information in securities activities, without aggravating circumstances or in cases of less serious violations. |
| Frame 2 | A fine ranging from 500 million VND to 2 billion VND; imprisonment from 1 year to 5 years. | Applicable in cases with aggravating circumstances, such as: Organized crime: The offense involves close coordination among accomplices. Illegal gains of 1 billion VND or more: The offender obtains illegal profits amounting to 1 billion VND or more. Damage to investors of 3 billion VND or more: The act causes damage to investors amounting to 3 billion VND or more. Dangerous recidivism: The offender has committed dangerous recidivism as stipulated in Article 53 of the Penal Code. |
| Frame 3 | A fine ranging from 50 million VND to 200 million VND; prohibition from holding certain positions, practicing a profession, or performing specific jobs for 1 to 5 years. | Applicable to offenders who may be subject to fines and additional penalties, such as prohibition from holding certain positions, practicing certain professions, or performing specific jobs. |
| Frame 4 | If the act falls under Clause 1: A fine ranging from 500 million VND to 2 billion VND; If the act falls under Clause 2: A fine ranging from 2 billion VND to 5 billion VND. | Applicable to commercial legal entities committing offenses, with fines ranging from 500 million VND to 5 billion VND depending on the nature of the offense. Commercial legal entities may also face additional penalties, such as prohibition from conducting business, engaging in certain fields, or raising capital for a period of 1 to 3 years. |