Bài viết đề cập đến nội dung pháp lý liên quan đến Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán; cấu thành tội phạm và hình phạt đối với tội này được Công Ty Luật Tuyết Nhung Bùi giải đáp sử dụng vào mục đích tham khảo.
The article discusses the legal aspects related to the offense of using insider information for securities trading, including the elements of the crime and the penalties for this offense, as explained by Tuyet Nhung Bui Law Firm for reference purposes.
1. Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán
Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán được quy định tại Điều 210 Bộ luật Hình sự năm 2015 (sửa đổi, bổ sung năm 2017). Theo đó, tội này xảy ra khi một người sử dụng thông tin chưa được công bố hoặc thông tin nội bộ chưa công khai về các công ty niêm yết chứng khoán để mua, bán chứng khoán với mục đích thu lợi cá nhân hoặc gây thiệt hại cho các nhà đầu tư khác. Cụ thể, người phạm tội sẽ bị xử lý hình sự nếu thực hiện một trong các hành vi sau:
“Điều 210. Tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán
1. Người nào biết được thông tin liên quan đến công ty đại chúng hoặc quỹ đại chúng chưa được công bố mà nếu được công bố có thể ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán của công ty đại chúng hoặc quỹ đại chúng đó mà sử dụng thông tin này để mua bán chứng khoán hoặc tiết lộ, cung cấp thông tin này hoặc tư vấn cho người khác mua bán chứng khoán trên cơ sở thông tin này, thu lợi bất chính từ 300.000.000 đồng đến dưới 1.000.000.000 đồng hoặc gây thiệt hại cho nhà đầu tư từ 500.000.000 đồng đến dưới 1.500.000.000 đồng, thì bị phạt tiền từ 500.000.000 đồng đến 2.000.000.000 đồng hoặc phạt tù từ 06 tháng đến 03 năm.
2. Phạm tội thuộc một trong các trường hợp sau đây, thì bị phạt tiền từ 2.000.000.000 đồng đến 5.000.000.000 đồng hoặc phạt tù từ 02 năm đến 07 năm:
a) Có tổ chức;
b) Thu lợi bất chính 1.000.000.000 đồng trở lên;
c) Gây thiệt hại cho nhà đầu tư 1.500.000.000 đồng trở lên;
d) Tái phạm nguy hiểm.
3. Người phạm tội còn có thể bị phạt tiền từ 50.000.000 đồng đến 200.000.000 đồng, cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ 01 năm đến 05 năm.
4. Pháp nhân thương mại phạm tội quy định tại Điều này, thì bị phạt như sau:
a) Phạm tội thuộc trường hợp quy định tại khoản 1 Điều này, thì bị phạt tiền từ 1.000.000.000 đồng đến 5.000.000.000 đồng;
b) Phạm tội thuộc trường hợp quy định tại khoản 2 Điều này, thì bị phạt tiền từ 5.000.000.000 đồng đến 10.000.000.000 đồng;
c) Pháp nhân thương mại còn có thể bị cấm kinh doanh, hoạt động trong một số lĩnh vực nhất định hoặc cấm huy động vốn từ 01 năm đến 03 năm.”
Legal Basis
The offense of using insider information for securities trading is stipulated in Article 210 of the 2015 Penal Code (amended and supplemented in 2017). This offense occurs when a person uses unpublished or undisclosed insider information about publicly listed companies to trade securities for personal gain or to cause harm to other investors. Specifically, offenders will face criminal liability if they commit any of the following acts:
Article 210. Offense of Using Insider Information for Securities Trading
Any individual who has knowledge of unpublished information related to a public company or public fund, which, if disclosed, could significantly affect the securities prices of the public company or fund, and uses this information to trade securities, discloses or provides the information, or advises others to trade securities based on this information, thereby gaining illicit profits from 300,000,000 VND to less than 1,000,000,000 VND or causing damage to investors from 500,000,000 VND to less than 1,500,000,000 VND, shall be subject to a fine ranging from 500,000,000 VND to 2,000,000,000 VND or imprisonment for 6 months to 3 years.
Offenders committing the crime under any of the following circumstances shall be subject to a fine ranging from 2,000,000,000 VND to 5,000,000,000 VND or imprisonment for 2 to 7 years:
a) Organized crime;
b) Illicit profits of 1,000,000,000 VND or more;
c) Damage to investors of 1,500,000,000 VND or more;
d) Dangerous recidivism.
The offender may also be subject to an additional fine ranging from 50,000,000 VND to 200,000,000 VND and prohibited from holding certain positions, practicing certain professions, or performing specific jobs for 1 to 5 years.
A commercial legal entity committing the offense specified in this Article shall be subject to the following penalties:
a) For the offense specified in Clause 1 of this Article, a fine ranging from 1,000,000,000 VND to 5,000,000,000 VND;
b) For the offense specified in Clause 2 of this Article, a fine ranging from 5,000,000,000 VND to 10,000,000,000 VND;
c) The commercial legal entity may also be prohibited from conducting business, engaging in certain fields, or raising capital for 1 to 3 years.
2. Dấu hiệu pháp lý
2.1. Khách thể của tội phạm
Khách thể của tội phạm sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán là các yếu tố liên quan đến quản lý hoạt động chứng khoán của Nhà nước và bảo vệ quyền lợi hợp pháp của các tổ chức tài chính như công ty đại chúng và quỹ đại chúng.
Thứ nhất, tội phạm này xâm phạm đến việc quản lý hoạt động chứng khoán của Nhà nước. Theo quy định của pháp luật, Nhà nước có trách nhiệm thiết lập một hệ thống chứng khoán công khai, minh bạch và công bằng. Các thông tin liên quan đến chứng khoán phải được công bố đúng lúc, đầy đủ và chính xác để nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định đầu tư hợp lý. Khi có hành vi sử dụng thông tin nội bộ chưa được công khai để mua bán chứng khoán, người phạm tội đã vi phạm các quy định này, gây ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định và công bằng của thị trường chứng khoán. Điều này không chỉ làm mất lòng tin của các nhà đầu tư mà còn có thể dẫn đến sự mất kiểm soát và khó khăn trong việc duy trì trật tự của thị trường tài chính.
Thứ hai, hành vi này còn xâm phạm đến lợi ích hợp pháp của các công ty đại chúng và quỹ đại chúng. Các công ty đại chúng và quỹ đại chúng là những tổ chức có số lượng cổ đông lớn và hoạt động công khai trên thị trường chứng khoán. Những tổ chức này phải tuân thủ các quy định về báo cáo tài chính, công bố thông tin và duy trì sự minh bạch trong các giao dịch chứng khoán. Khi thông tin nội bộ bị sử dụng một cách trái phép, sẽ gây ra sự bất lợi cho các công ty này, làm ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu và uy tín của công ty hoặc quỹ đó trên thị trường. Đồng thời, hành vi này cũng có thể dẫn đến sự bất công trong các giao dịch chứng khoán, làm tổn hại đến lợi ích của các cổ đông hợp pháp và các nhà đầu tư khác.
Legal Elements
2.1. The Object of the Crime
The object of the crime of using insider information for securities trading involves factors related to the State’s management of securities activities and the protection of the legitimate rights and interests of financial entities such as public companies and public funds.
First, this crime infringes upon the State’s management of securities activities. According to the law, the State is responsible for establishing a securities system that is transparent, fair, and public. Information related to securities must be disclosed in a timely, complete, and accurate manner to enable investors to make reasonable investment decisions. When an individual uses undisclosed insider information to trade securities, they violate these regulations, negatively affecting the stability and fairness of the securities market. This not only undermines investors’ trust but also creates challenges in maintaining order and control within the financial market.
Second, this behavior also infringes upon the legitimate interests of public companies and public funds. Public companies and public funds are entities with large numbers of shareholders and operate openly in the securities market. These entities are required to comply with regulations on financial reporting, information disclosure, and maintaining transparency in securities transactions. When insider information is unlawfully used, it creates disadvantages for these companies, affecting their stock value and reputation in the market. Furthermore, such behavior may lead to unfairness in securities transactions, harming the interests of legitimate shareholders and other investors.
2.2. Mặt khách quan của tội phạm
Mặt khách quan của tội phạm sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán được thể hiện qua các hành vi cụ thể và hậu quả của hành vi đó.
Hành vi: Tội phạm này có ba hành vi chính liên quan đến việc sử dụng thông tin nội bộ:
Sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán: Đây là hành vi lợi dụng các thông tin nội bộ chưa được công khai, thực hiện việc phân tích và tổng hợp các dữ liệu để mua hoặc bán chứng khoán, nhằm thu lợi từ sự biến động giá của chứng khoán đó. Những thông tin này có thể liên quan đến các quyết định, chiến lược, hoặc tình hình tài chính chưa được công khai của công ty hoặc tổ chức phát hành chứng khoán.
Tiết lộ, cung cấp thông tin nội bộ cho người khác để mua bán chứng khoán: Hành vi này bao gồm việc truyền đạt các thông tin nội bộ cho người khác thông qua việc nói chuyện, đưa ra lời khuyên, hoặc cho phép sao chép, ghi chép các tài liệu chứa thông tin chưa được công khai. Mục đích của hành vi này là để người nhận thông tin có thể dựa vào đó để tham gia vào giao dịch chứng khoán, qua đó thu lợi bất chính.
Tư vấn cho người khác mua bán chứng khoán: Đây là hành vi dùng lời nói, thuyết phục hoặc khuyến nghị người khác tham gia mua hoặc bán chứng khoán dựa trên các thông tin nội bộ mà người tư vấn đã nắm được. Mặc dù có thể không trực tiếp giao dịch chứng khoán, nhưng hành vi này cũng góp phần tạo ra sự thay đổi trong giá trị của chứng khoán trên thị trường.
Các hành vi trên chỉ cấu thành tội phạm khi chúng gây ra thu lợi bất chính từ 300 triệu đồng đến dưới 1 tỷ đồng, hoặc gây thiệt hại cho nhà đầu tư từ 500 triệu đồng đến dưới 1,5 tỷ đồng.
Tội phạm này được coi là hoàn thành khi người phạm tội thực hiện một trong ba hành vi nêu trên, không cần phải có các hành vi khác hoặc hậu quả nghiêm trọng hơn.
Hậu quả: Hậu quả là dấu hiệu bắt buộc của tội phạm này. Nếu hành vi sử dụng thông tin nội bộ gây thiệt hại cho nhà đầu tư, số tiền thiệt hại phải đạt từ 500 triệu đồng đến dưới 1,5 tỷ đồng mới cấu thành tội phạm. Hậu quả này có thể được xác định qua việc so sánh giữa giá trị chứng khoán bị ảnh hưởng và số tiền mà nhà đầu tư thực sự mất đi vì sự thao túng của những thông tin nội bộ chưa công khai.
Objective Aspect of the Crime
The objective aspect of the crime of using insider information for securities trading is reflected through specific acts and their resulting consequences.
Acts:
This crime involves three primary actions related to the use of insider information:
Using insider information to trade securities:
This involves exploiting unpublished insider information, analyzing and synthesizing data to buy or sell securities for personal gain based on price fluctuations. Such information may pertain to decisions, strategies, or undisclosed financial conditions of the company or the entity issuing the securities.
Disclosing or providing insider information to others for securities trading:
This includes communicating insider information to others through conversations, giving advice, or allowing the copying or recording of documents containing undisclosed information. The purpose is to enable the recipient to use the information to engage in securities transactions and derive illicit profits.
Advising others to trade securities:
This involves persuading, recommending, or encouraging others to buy or sell securities based on insider information known to the advisor. Although the advisor may not directly engage in securities trading, their actions contribute to changes in the value of securities in the market.
The above acts constitute a crime only when they result in illicit profits ranging from 300 million VND to less than 1 billion VND, or cause damage to investors ranging from 500 million VND to less than 1.5 billion VND.
The crime is considered complete when the offender commits any of the three acts mentioned above, without requiring additional actions or more severe consequences.
Consequences:
The consequences are a mandatory element of this crime. If the act of using insider information causes damage to investors, the amount of damage must range from 500 million VND to less than 1.5 billion VND to constitute the crime. These consequences can be determined by comparing the affected securities’ value and the actual financial losses suffered by investors due to the manipulation of undisclosed insider information.
2.3. Mặt chủ quan của tội phạm
Mặt chủ quan của tội phạm sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán được thể hiện rõ ràng qua lỗi cố ý trực tiếp của người phạm tội. Cụ thể, người phạm tội nhận thức đầy đủ rằng hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán có thể gây ra thiệt hại về tài sản cho nhà đầu tư. Họ lường trước được hậu quả có thể xảy ra, tức là thiệt hại tài chính cho những nhà đầu tư tham gia vào giao dịch chứng khoán bị ảnh hưởng bởi thông tin chưa được công khai này. Tuy nhiên, mặc dù biết rõ hậu quả tiêu cực, người phạm tội vẫn cố tình thực hiện hành vi phạm tội vì họ mong muốn và chấp nhận rằng hậu quả đó sẽ xảy ra.
Lỗi cố ý trực tiếp này cho thấy ý thức và sự chủ động của người phạm tội trong việc thực hiện hành vi trái pháp luật. Họ không chỉ nhận thức được hành vi của mình mà còn mong muốn hậu quả do hành vi gây ra sẽ xuất hiện. Mục đích thực hiện hành vi này thường xuất phát từ động cơ vụ lợi cá nhân, nhằm thu lợi bất chính từ những thông tin chưa được công khai hoặc không được phép sử dụng. Động cơ này phản ánh mục tiêu của người phạm tội là lợi ích cá nhân, mà không quan tâm đến thiệt hại gây ra cho người khác, đặc biệt là những nhà đầu tư không biết về các thông tin nội bộ mà họ không được phép sử dụng.
Subjective Aspect of the Crime
The subjective aspect of the crime of using insider information for securities trading is clearly reflected in the offender’s direct intentional fault. Specifically, the offender is fully aware that the act of using insider information for securities trading may cause financial harm to investors. They foresee the potential consequences, namely financial losses for investors involved in securities transactions influenced by undisclosed information. However, despite being fully aware of these negative consequences, the offender deliberately commits the crime, willingly accepting the resulting harm.
This direct intentional fault demonstrates the offender’s awareness and deliberate action in committing unlawful acts. They not only recognize their actions but also desire the consequences resulting from those actions to occur. The purpose of such behavior often stems from personal gain, aiming to derive illicit profits from undisclosed or unauthorized information. This motivation reflects the offender’s focus on personal benefits, disregarding the harm caused to others, particularly to investors who are unaware of and unauthorized to access the insider information being exploited.
2.4. Chủ thể của tội phạm
Về chủ thể của tội phạm, theo quy định tại Điều 12 Bộ luật Hình sự năm 2015 (sửa đổi, bổ sung 2017), người phạm tội phải là người có năng lực trách nhiệm hình sự và đủ 16 tuổi trở lên. Chủ thể tội phạm này không chỉ là các cá nhân có đủ năng lực trách nhiệm hình sự mà còn là những người có vị trí, chức trách đặc biệt trong tổ chức, vì họ thường xuyên tiếp xúc với thông tin nội bộ mà không phải ai cũng có quyền biết. Cụ thể, các cá nhân này có thể là thành viên của Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc, Phó Giám đốc hoặc những người có chức vụ, quyền hạn đặc biệt trong các công ty đại chúng, tổ chức phát hành chứng khoán.
Ngoài cá nhân, pháp nhân thương mại cũng có thể là chủ thể của tội phạm này. Pháp nhân có thể bị truy cứu trách nhiệm hình sự nếu có hành vi tổ chức hoặc tham gia vào việc sử dụng thông tin nội bộ để thao túng thị trường chứng khoán, gây thiệt hại cho các nhà đầu tư hoặc thu lợi bất chính. Pháp nhân thường xuyên tiếp cận với các thông tin nội bộ của công ty, và nếu có sự cấu kết trong nội bộ tổ chức để thực hiện hành vi phạm tội này, pháp nhân cũng phải chịu trách nhiệm hình sự như cá nhân phạm tội.
Subject of the Crime
Regarding the subject of the crime, according to Article 12 of the 2015 Penal Code (amended and supplemented in 2017), the offender must be a person with criminal liability capacity and at least 16 years of age. The subject of this crime is not limited to individuals with criminal liability capacity but also includes those holding specific positions or responsibilities within an organization, as they frequently have access to insider information that is not available to the general public. Specifically, such individuals may include members of the Board of Directors, Supervisory Board, Directors, Deputy Directors, or persons holding special positions and authority in public companies or securities-issuing organizations.
In addition to individuals, commercial legal entities can also be subjects of this crime. A legal entity may be held criminally liable if it organizes or participates in the use of insider information to manipulate the securities market, causing harm to investors or gaining illicit profits. Legal entities often have regular access to insider information of the company, and if there is collusion within the organization to commit this crime, the legal entity will bear criminal responsibility, just as an individual offender would.
3. Hình phạt của tội phạm
Người phạm tội sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán có thể phải chịu những hình phạt nghiêm khắc, phụ thuộc vào tính chất và mức độ của hành vi phạm tội. Cụ thể, theo quy định tại Điều 210 Bộ luật Hình sự 2015 (sửa đổi, bổ sung 2017), người phạm tội có thể bị phạt tiền từ 500.000.000 đồng đến 2.000.000.000 đồng hoặc phạt tù từ 06 tháng đến 03 năm. Nếu có một trong các tình tiết tăng nặng như đã nêu trong các điều khoản trước đó (ví dụ, hành vi phạm tội gây thiệt hại nghiêm trọng cho nhà đầu tư hoặc thu lợi bất chính lớn), mức hình phạt có thể lên đến 07 năm tù.
Ngoài hình phạt chính, người phạm tội còn có thể phải chịu các hình phạt bổ sung. Cụ thể, họ có thể bị phạt tiền từ 50.000.000 đồng đến 200.000.000 đồng, hoặc bị cấm đảm nhiệm chức vụ, cấm hành nghề hoặc làm công việc nhất định từ 01 năm đến 05 năm. Những hình phạt bổ sung này nhằm ngăn chặn người phạm tội tiếp tục tham gia vào các hoạt động có nguy cơ gây hại cho thị trường chứng khoán, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và giữ gìn trật tự, kỷ cương trong lĩnh vực này.
Không chỉ cá nhân phạm tội, mà pháp nhân thương mại cũng có thể bị truy cứu trách nhiệm hình sự nếu có hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán nhằm thu lợi bất chính. Mức hình phạt đối với pháp nhân thương mại có thể rất nặng. Nếu pháp nhân phạm tội, mức phạt tiền có thể lên đến 10.000.000.000 đồng. Hơn nữa, pháp nhân thương mại cũng có thể bị áp dụng các hình phạt bổ sung như cấm kinh doanh, cấm hoạt động trong một số lĩnh vực nhất định hoặc cấm huy động vốn từ 01 năm đến 03 năm. Những hình phạt này nhằm hạn chế hoạt động của pháp nhân trong lĩnh vực chứng khoán và bảo vệ sự công bằng, minh bạch của thị trường tài chính.
Việc áp dụng các hình phạt này không chỉ nhằm trừng phạt hành vi phạm tội mà còn có tác dụng răn đe, ngăn ngừa các hành vi vi phạm pháp luật trong tương lai, góp phần duy trì sự ổn định và phát triển bền vững của thị trường chứng khoán.
Punishment for the Crime
The offender who uses insider information for securities trading may face severe penalties, depending on the nature and severity of the crime. Specifically, under Article 210 of the 2015 Penal Code (amended and supplemented in 2017), the offender may be fined from 500,000,000 VND to 2,000,000,000 VND or imprisoned for 6 months to 3 years. If there are aggravating circumstances, as outlined in previous provisions (e.g., causing significant harm to investors or gaining large illicit profits), the penalty can be as high as 7 years in prison.
In addition to the main penalty, the offender may also face supplementary penalties. Specifically, they may be fined from 50,000,000 VND to 200,000,000 VND, or be prohibited from holding positions, practicing a profession, or performing certain jobs for 1 to 5 years. These supplementary penalties aim to prevent the offender from continuing to engage in activities that could harm the securities market, protect investors’ interests, and maintain order and discipline in the field.
Not only individuals but also commercial legal entities can be criminally liable if they use insider information for securities trading to gain illicit profits. The penalty for a commercial legal entity can be very severe. If the entity commits the crime, the fine may reach up to 10,000,000,000 VND. Furthermore, the commercial legal entity may also face supplementary penalties, such as being prohibited from doing business, operating in certain fields, or raising capital for 1 to 3 years. These penalties are intended to limit the entity’s activities in the securities sector and protect the fairness and transparency of the financial market.
The application of these penalties is not only meant to punish the criminal act but also serves as a deterrent, preventing future violations and contributing to the stability and sustainable development of the securities market.
CÔNG TY LUẬT TUYẾT NHUNG BÙI cung cấp đội ngũ Luật sư chuyên nghiệp và giàu kinh nghiệm xử lý các vụ án hình sự trên thực tế. Liên hệ tư vấn các vấn đề liên quan đến hình sự hoặc mời luật sư bào chữa cho bị cáo; mời luật sư bảo vệ cho bị hại hoặc người có quyền lợi liên quan trong vụ án hình sự, vui lòng liên hệ số điện thoại/ zalo: 0975.982.169 hoặc gửi yêu cầu qua email: lienhe@tuyetnhunglaw.vn để được hỗ trợ và đưa ra những tư vấn kịp thời bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của khách hàng.